Hvad skal du vide, når du skal købe en virksomhed?

Du bør få defineret potentialet af den virksomhed, som du ønsker at købe. Dvs. at du skal fastlægge hvor værdiskabende forretningen vil være for dig som ejerleder. Det gør du bl.a. ved at gøre følgende:

• Definér en klar strategi for virksomheden.
• Definér virksomhedens forretningsmodel - og vurdér om forretningsmodellen er fordelagtig på længere sigt.
  
• Forstå de nuværende og fremtidige markedsomstændigheder. Her kan du evt. benytte nedenstående model og beskrive de kræfter, der påvirker markedet og dets konkurrenceintensitet, så du kan få overblik over, hvor konkurrencepræget det marked, du opererer i, er.
  

• Hvor afhængig er virksomheden af enkelte interessenter, fx enkelte kunder eller leverandører. Lav en liste over hvem dine interessenter er. Beskriv dem og giv dem evt. en score på, hvor vigtige/kritiske de er for din forretning, og hvor afhængig du er af dem (1 = meget lidt kritisk, 5 = meget kritisk). 
  Få evt. inspiration fra billedet nedenfor:

• Hvor afhængig er virksomheden af den nuværende ejerleder og eventuelle nøglemedarbejdere? Hvad sker der, når nøglemedarbejdere tager 2-3 uger på ferie? Kan andre medarbejdere overtage arbejdsopgaverne eller kan arbejdsopgaverne parkeres i den tid, som medarbejderen er væk? Beskriv hvilke arbejdsopgaver, som ikke kan overtages af andre, og hvilke konkrete arbejdsopgaver og -processer, som nemt kan klares af andre, og hvem de kan uddelegeres til.
  
• Vurdér virksomhedens team og det fremtidige behov for rekruttering, herunder profiltyper alt efter virksomhedens forretningsmodel. Har virksomheden derudover ressourcer til at ansætte flere medarbejdere?

Det er vigtigt at analysere virksomhedens økonomiske tilstand, så du kan undgå et fremtidigt tab. Gennemgå derfor virksomhedens årsrapporter m.v. (evt. med revisor), og vær opmærksom på faldgruber som ændret regnskabspraksis, aktiverede udviklingsomkostninger, forkerte og/eller ændrede vurderingsprincipper vedrørende anlægsaktiver, varelager, igangværende arbejder m.v. Specielt hvis regnskabet for den virksomhed, der skal opkøbes, ikke er revideret, kan der fx være manglende eller utilstrækkelige garantihensættelser samt ikke oplyste eventualforpligtelser.

Du bør derudover overveje finansieringsmulighederne i god tid. Der findes mange mulige modeller for finansiering, herunder kontant egenfinansiering og finansiering gennem dit pengeinstitut. Alternativt kan sælger medfinansiere købet, typisk ved en såkaldt ”earn-out”-model, hvor betalingen til sælger er afhængig af virksomhedens resultater efter købet. Du bør derfor overveje, om du har nok kapital til egenfinansiering, om virksomhedens præstation må påvirke betalingen eller om du har behov for et lån - og i så fald, er rentesatsen så tilfredsstillende for din økonomi? Disse tanker kan du gøre dig, når du skal beslutte dig for, hvilken finansieringsmulighed der vil skabe mest værdi for dig.

Risikoprofil og selskabsstruktur

Det er vigtigt at sætte regler for, hvad man er villig til at kaste sig ud i af nye investeringer. Det er mindst lige så vigtigt at fastlægge den selskabsstruktur og den betaling, der skal bruges, da selve overtagelsen kan foretages på flere forskellige måder. Fx kan du optimere den skattemæssige udgift i forhold til købet. Den selskabsstruktur man vælger er afhængig af en del faktorer og en selskabsstruktur kan fastlægges på forskellige måder. Nedenfor kan du se tre eksempler på forskellige selskabsstrukturer:

• Adskillelse mellem flere ejere: Løsningen er at hver ejer investerer i den fælles virksomhed via eget holdingselskab (A Holding ApS og B Holding ApS). Holdingselskaberne har ikke anden aktivitet end at eje aktier i FÆLLES Holding A/S og måske andre ikke-risikobetonede finansielle aktiver.
  
• Adskillelse mellem driften og de væsentlige anlægsaktiver fx ejendomme og måske maskiner: Løsningen er at man etablerer to eller flere selskaber (Drift ApS og Ejendom ApS). Overskydende midler i Drift ApS og Ejendom ApS overføres til FÆLLES Holding A/S ved udlodning af udbytte – udlodning af udbytte er i den situation skattefri.
  
• Udlodning af udbytte: Udlodning af udbydte fra A Holding ApS og B Holding ApS til henholdsvis A og B kan gøres uafhængigt af hinanden – A vil måske ikke have udbytte (beholder de opsparede midler i holdingselskabet) – B vil måske have udbytte (hele overskuddet i B Holding ApS eller kun noget af overskuddet).

Den rette dokumentation

Der er en lang række forhold, som du med fordel kan bede virksomheden om at dokumentere, hvis du overvejer at købe en virksomhed. Følgende dokumentation kan være relevant:

• Dokumentation af eventuelle reviderede forhold
• Dokumentation for virksomhedens immaterielle rettigheder
  
• Juridiske dokumenter, fx ejeraftale
  
• Eventuelle aftaler med banken, fx lån
  
• Eventuelle leverandøraftaler/-kontrakter
  
• Eventuelle kommercielle aftaler/kontrakter
  
• Eventuelle forsikringspolicer
  
• Medarbejderkontrakter
  
• Andre aftaler/kontrakter/dokumenterede forhold ifm. virksomheden.

Fastlæggelse af værdien (købsprisen)

Det er altid en god idé at få en professionel værdiansættelse af den virksomhed, man har for øje. I forhold til fastlæggelse af købspris bør det desuden overvejes, hvad der skal og ikke skal indgå i handlen fx kunder, medarbejdere, klausuler, samarbejdsaftaler, rettigheder til patenter og varemærker, garantier eller andet.

Overvej også, hvordan du sikrer nødvendig viden fra nøglemedarbejdere og it-systemer. Disse beslutninger kan påvirke din forventning til købsprisen, og det er derfor vigtigt, at du nøje afstemmer dit behov med det beløb, som du kan købe for.

Overgangen efter køb af virksomhed

Den virksomhed, som du overtager, skal som regel reorganiseres i forhold til medarbejderstaben, it, bygninger, leverandør- og samarbejdsaftaler m.v. Vær her opmærksom på, at der kan være forskellige virksomhedskulturer, som skal sammensmeltes.

Koordiner derfor offentliggørelsen mellem dig og sælger, og lav en proces for en evt. sammensmeltning af afdelinger, så medarbejderne gradvist kan blive oplyst om de nye forandringer. Ved at forberede medarbejderne ordentligt på en overdragelse, vil man kunne formindske chancen for utilfredse medarbejdere og i værste fald en medarbejderflugt.

Det er vigtigt at sætte regler for, hvad man er villig til at kaste sig ud i af nye investeringer. Det er mindst lige så vigtigt at fastlægge den selskabsstruktur og den betaling, der skal bruges, da selve overtagelsen kan foretages på flere forskellige måder. Fx kan du optimere den skattemæssige udgift i forhold til købet. Den selskabsstruktur man vælger er afhængig af en del faktorer og en selskabsstruktur kan fastlægges på forskellige måder. Nedenfor kan du se tre eksempler på forskellige selskabsstrukturer:

• Adskillelse mellem flere ejere: Løsningen er at hver ejer investerer i den fælles virksomhed via eget holdingselskab (A Holding ApS og B Holding ApS). Holdingselskaberne har ikke anden aktivitet end at eje aktier i FÆLLES Holding A/S og måske andre ikke-risikobetonede finansielle aktiver.
  
• Adskillelse mellem driften og de væsentlige anlægsaktiver fx ejendomme og måske maskiner: Løsningen er at man etablerer to eller flere selskaber (Drift ApS og Ejendom ApS). Overskydende midler i Drift ApS og Ejendom ApS overføres til FÆLLES Holding A/S ved udlodning af udbytte – udlodning af udbytte er i den situation skattefri.
  
• Udlodning af udbytte: Udlodning af udbydte fra A Holding ApS og B Holding ApS til henholdsvis A og B kan gøres uafhængigt af hinanden – A vil måske ikke have udbytte (beholder de opsparede midler i holdingselskabet) – B vil måske have udbytte (hele overskuddet i B Holding ApS eller kun noget af overskuddet).

Den rette dokumentation

Der er en lang række forhold, som du med fordel kan bede virksomheden om at dokumentere, hvis du overvejer at købe en virksomhed. Følgende dokumentation kan være relevant:

• Dokumentation af eventuelle reviderede forhold
• Dokumentation for virksomhedens immaterielle rettigheder
  
• Juridiske dokumenter, fx ejeraftale
  
• Eventuelle aftaler med banken, fx lån
  
• Eventuelle leverandøraftaler/-kontrakter
  
• Eventuelle kommercielle aftaler/kontrakter
  
• Eventuelle forsikringspolicer
  
• Medarbejderkontrakter
  
• Andre aftaler/kontrakter/dokumenterede forhold ifm. virksomheden.

Fastlæggelse af værdien (købsprisen)

Det er altid en god idé at få en professionel værdiansættelse af den virksomhed, man har for øje. I forhold til fastlæggelse af købspris bør det desuden overvejes, hvad der skal og ikke skal indgå i handlen fx kunder, medarbejdere, klausuler, samarbejdsaftaler, rettigheder til patenter og varemærker, garantier eller andet.

Overvej også, hvordan du sikrer nødvendig viden fra nøglemedarbejdere og it-systemer. Disse beslutninger kan påvirke din forventning til købsprisen, og det er derfor vigtigt, at du nøje afstemmer dit behov med det beløb, som du kan købe for.

Overgangen efter køb af virksomhed

Den virksomhed, som du overtager, skal som regel reorganiseres i forhold til medarbejderstaben, it, bygninger, leverandør- og samarbejdsaftaler m.v. Vær her opmærksom på, at der kan være forskellige virksomhedskulturer, som skal sammensmeltes.

Koordiner derfor offentliggørelsen mellem dig og sælger, og lav en proces for en evt. sammensmeltning af afdelinger, så medarbejderne gradvist kan blive oplyst om de nye forandringer. Ved at forberede medarbejderne ordentligt på en overdragelse, vil man kunne formindske chancen for utilfredse medarbejdere og i værste fald en medarbejderflugt.

Den rette dokumentation

Der er en lang række forhold, som du med fordel kan bede virksomheden om at dokumentere, hvis du overvejer at købe en virksomhed. Følgende dokumentation kan være relevant:

• Dokumentation af eventuelle reviderede forhold
• Dokumentation for virksomhedens immaterielle rettigheder
  
• Juridiske dokumenter, fx ejeraftale
  
• Eventuelle aftaler med banken, fx lån
  
• Eventuelle leverandøraftaler/-kontrakter
  
• Eventuelle kommercielle aftaler/kontrakter
  
• Eventuelle forsikringspolicer
  
• Medarbejderkontrakter
  
• Andre aftaler/kontrakter/dokumenterede forhold ifm. virksomheden.

Fastlæggelse af værdien (købsprisen)

Det er altid en god idé at få en professionel værdiansættelse af den virksomhed, man har for øje. I forhold til fastlæggelse af købspris bør det desuden overvejes, hvad der skal og ikke skal indgå i handlen fx kunder, medarbejdere, klausuler, samarbejdsaftaler, rettigheder til patenter og varemærker, garantier eller andet.

Overvej også, hvordan du sikrer nødvendig viden fra nøglemedarbejdere og it-systemer. Disse beslutninger kan påvirke din forventning til købsprisen, og det er derfor vigtigt, at du nøje afstemmer dit behov med det beløb, som du kan købe for.

Overgangen efter køb af virksomhed

Den virksomhed, som du overtager, skal som regel reorganiseres i forhold til medarbejderstaben, it, bygninger, leverandør- og samarbejdsaftaler m.v. Vær her opmærksom på, at der kan være forskellige virksomhedskulturer, som skal sammensmeltes.

Koordiner derfor offentliggørelsen mellem dig og sælger, og lav en proces for en evt. sammensmeltning af afdelinger, så medarbejderne gradvist kan blive oplyst om de nye forandringer. Ved at forberede medarbejderne ordentligt på en overdragelse, vil man kunne formindske chancen for utilfredse medarbejdere og i værste fald en medarbejderflugt.

Det er altid en god idé at få en professionel værdiansættelse af den virksomhed, man har for øje. I forhold til fastlæggelse af købspris bør det desuden overvejes, hvad der skal og ikke skal indgå i handlen fx kunder, medarbejdere, klausuler, samarbejdsaftaler, rettigheder til patenter og varemærker, garantier eller andet.

Overvej også, hvordan du sikrer nødvendig viden fra nøglemedarbejdere og it-systemer. Disse beslutninger kan påvirke din forventning til købsprisen, og det er derfor vigtigt, at du nøje afstemmer dit behov med det beløb, som du kan købe for.

Overgangen efter køb af virksomhed

Den virksomhed, som du overtager, skal som regel reorganiseres i forhold til medarbejderstaben, it, bygninger, leverandør- og samarbejdsaftaler m.v. Vær her opmærksom på, at der kan være forskellige virksomhedskulturer, som skal sammensmeltes.

Koordiner derfor offentliggørelsen mellem dig og sælger, og lav en proces for en evt. sammensmeltning af afdelinger, så medarbejderne gradvist kan blive oplyst om de nye forandringer. Ved at forberede medarbejderne ordentligt på en overdragelse, vil man kunne formindske chancen for utilfredse medarbejdere og i værste fald en medarbejderflugt.

Den virksomhed, som du overtager, skal som regel reorganiseres i forhold til medarbejderstaben, it, bygninger, leverandør- og samarbejdsaftaler m.v. Vær her opmærksom på, at der kan være forskellige virksomhedskulturer, som skal sammensmeltes.

Koordiner derfor offentliggørelsen mellem dig og sælger, og lav en proces for en evt. sammensmeltning af afdelinger, så medarbejderne gradvist kan blive oplyst om de nye forandringer. Ved at forberede medarbejderne ordentligt på en overdragelse, vil man kunne formindske chancen for utilfredse medarbejdere og i værste fald en medarbejderflugt.